Terwijl fysiek goud recordhoogtes bereikt en geldmarktfondsen overspoeld worden met kapitaal, beleeft Bitcoin een teleurstellend voorjaar. De grootste cryptocurrency ter wereld daalde in maart 2026 van ruim $71.000 naar $66.650 op 3 april — een daling van meer dan 6 procent in een maand tijd. Het is een opvallende underperformance in een periode waarin je juist zou verwachten dat een 'digitaal goud'-actief het goed doet.
ETF-instroom verliest momentum
Een van de belangrijkste drijvende krachten achter de Bitcoin-rally van 2024 en begin 2025 waren de spot Bitcoin ETF's. Na de goedkeuring door de SEC stroomden tientallen miljarden dollars naar fondsen van BlackRock, Fidelity en andere vermogensbeheerders. Maar dat momentum is merkbaar afgenomen. De netto-instroom in Bitcoin ETF's is in maart 2026 scherp gedaald, en op meerdere handelsdagen was er zelfs sprake van netto-uitstroom.
Het is een zorgwekkend signaal. De ETF-instroom was het bewijs dat institutionele beleggers Bitcoin serieus namen als beleggingscategorie. Nu die stroom opdroogt, verdwijnt een van de belangrijkste steunpilaren onder de koers. De vraag die overblijft: was de ETF-gedreven rally een structurele verschuiving, of een eenmalige golf van inhaalvraag die nu is uitgewerkt?
Whales bouwen posities af
Naast de afnemende ETF-instroom is er een tweede verontrustende trend: grote houders van Bitcoin — zogeheten whales — zijn actief aan het verkopen. On-chain data laat zien dat wallets met meer dan 1.000 BTC hun posities in maart hebben afgebouwd. Het is een patroon dat historisch gezien vaak voorafgaat aan verdere koersdalingen.
De motivatie van de whales is niet eenduidig. Sommige analisten wijzen op winstnemingen na de sterke rally van 2024-2025. Anderen suggereren dat grote houders verschuiven naar traditionele veilige havens als goud en staatsobligaties, die in de huidige geopolitieke omgeving een betrouwbaarder vluchtadres bieden.
Het narratief van digitaal goud onder druk
Het contrast met fysiek goud is pijnlijk voor Bitcoin-aanhangers. Goud steeg in dezelfde periode naar bijna $5.000 per ounce, terwijl Bitcoin daalde. In een echte crisis — met oorlog in het Midden-Oosten, een energiecrisis en stagflatiedreiging — kiezen beleggers overduidelijk voor het 3.000 jaar oude edelmetaal boven de 15 jaar oude cryptocurrency.
Dat ondermijnt een van de kernargumenten voor Bitcoin als belegging: dat het zou fungeren als bescherming tegen geopolitieke onzekerheid en monetaire instabiliteit. In de praktijk gedraagt Bitcoin zich eerder als een risico-actief — het daalt wanneer aandelen dalen en stijgt wanneer de risicobereidheid toeneemt. Dat is het tegenovergestelde van wat je van een veilige haven verwacht.
Technische analyse: bear flag op de driedaagse grafiek
Vanuit technisch perspectief is het beeld evenmin geruststellend. Op de driedaagse grafiek heeft Bitcoin een zogenaamde bear flag gevormd — een patroon dat doorgaans wijst op verdere neerwaartse druk. Het kritische steunniveau ligt bij $67.000, een prijs die gedurende heel 2026 als sterke bodem heeft gefungeerd. Een overtuigende doorbraak onder dit niveau — een slotkoers onder $67.000 op drie opeenvolgende dagen — zou de deur openen naar een verdere daling richting $60.000.
Aan de bovenkant is $72.000 het niveau dat doorbroken moet worden om het bearish sentiment te keren. Zolang Bitcoin onder dit weerstandsniveau blijft, is de path of least resistance neerwaarts.
De halvering van 2028: te ver weg om te helpen?
Bitcoin-optimisten wijzen op de volgende halvering — gepland voor 2028 — als katalysator voor de volgende grote bull run. Historisch gezien stijgt Bitcoin in de 12 tot 18 maanden na een halvering significant. Maar 2028 is nog ver weg, en in de tussentijd moeten beleggers navigeren door een uitdagende macro-omgeving.
Bovendien zijn er regulatorische onzekerheden. De SEC heeft nog altijd geen definitief kader voor de bredere crypto-industrie, en de geopolitieke spanningen maken het onwaarschijnlijk dat regelgevers op korte termijn een crypto-vriendelijk beleid zullen voeren.
Wat moeten beleggers doen?
Voor beleggers die Bitcoin in portefeuille hebben, is het belangrijk om de eigen risicotolerantie eerlijk te evalueren. Een daling van $71.000 naar $66.000 is naar Bitcoin-maatstaven bescheiden, maar als de steun bij $67.000 breekt, kan de volatiliteit snel toenemen. Het is een moment om posities te heroverwegen, niet om in paniek te verkopen.
De komende weken worden cruciaal. Als de geopolitieke spanningen afnemen en de risicobereidheid terugkeert, kan Bitcoin snel herstellen. Maar als de macro-omstandigheden verslechteren, is verdere neerwaartse druk het meest waarschijnlijke scenario.