De Europese beurzen sloten donderdag over de brede linie lager, terwijl de olieprijs door het dak ging: een vat Brent-olie steeg met meer dan 7 procent tot ruim 100 dollar, voor het eerst sinds mei. Aanleiding waren Houthi-aanvallen op twee Saoedische tankers in de Rode Zee, waarna president Donald Trump Iran verantwoordelijk stelde voor toekomstige aanvallen. Vrijdag gaan de Europese markten een voorzichtige opening tegemoet, nadat de Verenigde Staten met nieuwe importheffingen kwamen voor hun grootste handelspartners, variërend van 10 tot 12,5 procent, ter vervanging van de tijdelijke heffingen van 10 procent.
Brent boven de 100 dollar na aanval op Saoedische tankers
De Houthi's in Jemen openden het vuur op twee Saoedische tankers in de Rode Zee en dreigen daarmee een cruciale route voor de wereldwijde olietoevoer af te knijpen. Dat wakkert de angst aan dat de strijd tussen de VS en Iran verder uit de hand loopt. "De Houthi's zijn een verlengstuk van Iran, en Iran zal zwaar militair gestraft worden, net als de Houthi's zelf natuurlijk", schreef Trump donderdag op social media. Tegen de Amerikaanse nieuwssite Axios zei hij dicht bij een besluit te zijn over een nieuwe aanval op Iran. Het is de volgende stap in een escalatie die de oliemarkt al weken in zijn greep houdt, nadat Brent woensdag nog op 94 dollar sloot.
Een vat West Texas Intermediate voor levering in augustus steeg donderdag tot circa 92 dollar, het hoogste niveau in zes weken. Goldman Sachs houdt er rekening mee dat de olieprijzen kunnen doorschieten tot 120 dollar per vat als de verstoringen in de Straat van Hormuz ook in 2027 aanhouden. Bovendien worden verstoringen in het Suezkanaal en de Straat van Bab el-Mandeb niet uitgesloten, waardoor de prijzen verder omhoog kunnen.
ECB pauzeert: 'geen teken van twijfel'
De Europese Centrale Bank liet de rente donderdag onveranderd, zoals analisten hadden verwacht. De depositorente blijft op 2,25 procent, de basisrente op 2,40 procent en de marginale beleningsfaciliteit op 2,65 procent. Volgens econoom Mark Wall van Deutsche Bank is het ongemoeid laten van de rente slechts een pauze. De onzekerheid is groot, stelde Wall, maar de pauze is geen teken van twijfel. "Deze pauze dient om de ECB in staat te stellen haar prognoses en scenario's bij te werken en de rente in september opnieuw te verhogen."
Chips en Big Tech onder druk: goede cijfers, rode koersen
Opvallend aan de handelsdag: zelfs nette cijfers werden afgestraft. In Amsterdam verloor BE Semiconductor Industries 7,3 procent, terwijl Besi de eigen outlook haalde en de verwachtingen voor het derde kwartaal hoger uitvielen dan de analistenconsensus. Sectorgenoot STMicroelectronics daalde in Milaan met bijna 18 procent, Infineon verloor 6,2 procent in Frankfurt en Melexis daalde in Brussel met 2,4 procent. Ook elders hetzelfde beeld: BNP Paribas verloor 2,8 procent ondanks een winstsprong en een hoger dividend, en het Italiaanse UniCredit daalde 4,8 procent ondanks een verhoging van de outlook.
In de VS verwerkten beleggers de resultaten van een reeks Big Tech-bedrijven. Alphabet werd afgestraft met een koersverlies van bijna 7 procent nadat het concern aankondigde zijn investeringen fors op te voeren, terwijl de kwartaalcijfers met een omzetgroei van 24 procent juist beter waren dan verwacht. Tesla rapporteerde een negatieve vrije kasstroom van meer dan 1 miljard dollar door hoge uitgaven aan AI en robotica; het aandeel ging 14,5 procent onderuit. Volgens technisch analist Doug Busch van Barron's Investor Circle drukte ook de stijgende rente op tienjaars staatsobligaties op het sentiment. De S&P 500 trok zich daar maandenlang weinig van aan dankzij sterke winstverwachtingen en AI-optimisme, maar nu het gros van de kwartaalcijfers voor de deur staat, is volgens Busch de vraag hoe lang de index de stijgende rente kan blijven trotseren.
De standen: rood over vrijwel de hele linie
- STOXX Europe 600: 639,27 (-1,2 procent)
- DAX: 24.763 (-1,6 procent)
- CAC 40: 8.299 (-1,6 procent)
- FTSE 100: 10.639 (-0,7 procent)
- AEX: 1.087 (-1,3 procent)
- S&P 500: 7.408,30 (-1,2 procent)
- Dow Jones: 51.711,65 (-2,2 procent)
- Nasdaq Composite: 25.137,69 (-0,6 procent)
Niet alles kleurde rood. Oliewaarden profiteerden van de opgelopen olieprijs: BP won 3,1 procent, Shell werd 1,4 procent duurder en TotalEnergies steeg 2,5 procent. Defensieaandelen waren in trek, met winsten voor Thales (5,1 procent), Rheinmetall (0,9 procent) en Theon International (1,0 procent). Dassault Aviation sloot 5,8 procent hoger na sterke halfjaarcijfers. In Azië noteerden de beurzen vrijdag over de brede linie lager, met de Zuid-Koreaanse beurs onderaan met een verlies van meer dan 5 procent.
De les: de markt hoeft het niet met de cijfers eens te zijn
Besi haalde de eigen outlook en gaf een derdekwartaalverwachting boven de consensus: min 7,3 procent. UniCredit verhoogde de outlook: min 4,8 procent. Alphabet groeide harder dan verwacht: min 7 procent. Wie belegt op basis van 'goede cijfers moeten beloond worden', kreeg donderdag ongelijk van de markt. In een omgeving waarin geopolitiek, olie boven de 100 dollar en rentezorgen de toon zetten, wint het sentiment het van de fundamentals, in elk geval op de korte termijn. Een vast en emotieloos proces hoeft die discussie niet te winnen. Het hoeft niet te bepalen of de koersreactie 'terecht' is; het kijkt alleen naar wat de koers doet en handelt daarnaar.
De markt vraagt niet of een koersreactie terecht is. Een goed proces ook niet.
Dat is de kern van markttiming versus positietiming: niet vooraf gelijk willen hebben, maar reageren op wat er daadwerkelijk gebeurt. En juist op dagen als donderdag zie je waarom een systeem dat zowel long als short kan, rust geeft. Terwijl chips en Big Tech daalden, liepen olie- en defensiewaarden op. Er is vrijwel altijd wel een trend, alleen niet altijd dezelfde kant op. Voor wie de escalatie tussen de VS en Iran volgt sinds de waarschuwingen voor een 'forever war', is de les onveranderd: de oorlog laat zich niet voorspellen, de trends die eruit voortkomen wel volgen.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen, standen, percentages en uitspraken zijn momentopnames uit openbare bronnen en bewegen gedurende de handelsdag.