De Europese beurzen koersen donderdag af op een lagere opening, in het kielzog van een rode slotdag op Wall Street. De aanleiding is het eerste rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve onder de nieuwe voorzitter Kevin Warsh, waar beleggers een dag eerder nog gespannen op wachtten. De centrale bank liet de rente zoals verwacht ongemoeid, maar verraste de markt met een hint op een renteverhoging later dit jaar.
De Fed verrast met de toon, niet met het besluit
De rente bleef onaangeroerd, maar het besluit was unaniem, terwijl er de vorige vergadering nog verdeeldheid was. Belangrijker nog was de zogeheten dot plot, waarmee beleidsmakers hun renteverwachting prijsgeven: negen van de achttien bestuurders voorzien inmiddels een verhoging vóór het einde van het jaar. In maart was dat er nog niet één. De dollar en de rente op Amerikaanse staatsleningen stegen op dat vooruitzicht.
Warsh, die als duif te boek staat, kondigde bovendien hervormingen aan. Hij wil af van de 'forward guidance' via de dot plot en legt meer nadruk op het actief onderdrukken van de inflatie. Voor een eerste optreden was dat een opvallend stevig signaal.
Wall Street omlaag, Europa volgt
De Amerikaanse beurzen sloten woensdag lager, nadat de Fed de rente ongemoeid liet maar op een verhoging hintte:
- S&P 500: 7.420,10 punten (-1,2%)
- Dow Jones: 51.492,55 punten (-1,0%)
- Nasdaq Composite: 26.021,66 punten (-1,3%)
Voor de Europese opening rekent dataleverancier IG op een verlies van 74 punten voor de Duitse DAX, 36 punten voor de Franse CAC 40 en 43 punten voor de Britse FTSE 100. Dat tempert de stevige winst van woensdag, toen de AEX nog 1,2 procent won tot 1.082,79 punten. De chipfondsen gingen daarbij weer aan de leiding: ASML won 4,1 procent, Besi 3,7 procent en ASMI werd zelfs 6,3 procent duurder.
Dichter bij huis liep de inflatie op. In de eurozone steeg die in mei naar 3,2 procent, van 3,0 procent in april, met een kerninflatie die opliep naar 2,6 procent. In het Verenigd Koninkrijk bleef de inflatie stabiel, wat de verwachting voedt dat de Bank of England de rente donderdag ongemoeid laat.
Olie kalmeert door naderend VS-Iran-akkoord
Op de achtergrond stabiliseerde de prijs van een vat Brentolie rond 80 dollar, vooruitlopend op de verwachte ondertekening van een voorlopig vredesakkoord tussen de VS en Iran op vrijdag in Zwitserland. De Amerikaanse olievoorraden daalden afgelopen week opnieuw fors, met 8,3 miljoen vaten.
Volgens persbureau Bloomberg mag Iran als onderdeel van het akkoord weer olie exporteren en krijgt het toegang tot een ontwikkelingsprogramma van minstens 300 miljard dollar. In ruil belooft Teheran nooit een kernwapen te ontwikkelen en vrije doorvaart door de Straat van Hormuz te garanderen. Na de ondertekening begint een onderhandelingsperiode van zestig dagen om de oorlog te beëindigen.
Opvallende bewegers
In Frankfurt schoot Commerzbank 5,2 procent omhoog; het Italiaanse UniCredit, dat de Duitse bank probeert over te nemen, won zelf 2,4 procent. De autobouwers kregen het juist zwaar te verduren na een winstwaarschuwing van BMW, dat 8,3 procent inleverde. De operationele marge komt dit jaar uit op 1 tot 3 procent in plaats van de eerder verwachte 4 tot 6 procent, en de aangepaste winst daalt 'aanzienlijk'. Het conflict in het Midden-Oosten en de verslechterende Chinese automarkt wegen zwaarder dan gedacht. Ook Volkswagen, Mercedes en Stellantis gingen mee omlaag.
Aan de overkant van de oceaan zakte SpaceX 5 procent tot 191,82 dollar. Toch staat het raketbedrijf sinds de beursgang van vorige week nog altijd bijna 50 procent hoger, waardoor de beursnieuweling inmiddels meer waard is dan Amazon. De Amerikaanse chipaandelen herstelden zich na de uitverkoop van dinsdag: Intel won 3,5 procent, Marvell 3,9 procent en Broadcom 4,3 procent.
De les: niet het besluit, maar de verrassing beweegt de koers
Zoals we gisteren al schreven: de markt prijst het verwachte besluit in, en het zijn de verrassingen die de koersen bewegen. Vandaag is daar het levende bewijs van. De Fed deed precies wat vrijwel iedereen verwachtte, de rente bleef gelijk, en tóch kleurden de borden rood. De verrassing zat niet in het besluit, maar in de toon: het unanieme besluit en de dot plot die plotseling op een verhoging wijst, veranderden het verwachte rentepad.
Niet het rentebesluit beweegt de koersen, maar het verschil tussen verwachting en werkelijkheid.
Voor een belegger is dat de kern. Niet de krantenkop telt, maar het verschil tussen wat de markt verwachtte en wat er werkelijk gebeurt. Zelfs 'de rente blijft gelijk' kan tot een verkoopgolf leiden zodra de vooruitblik verandert. Wie zijn portefeuille rond zo'n vergadering probeert te timen, wedt eigenlijk niet op het besluit, maar op de reactie van duizenden andere beleggers daarop. Een plan dat op de lange termijn is gebouwd, hoeft niet te draaien om de toon van één vergadering. Bepaal vooraf je spreiding en je risico, en laat de dagkoersen, hoe rood of groen ook, dat plan niet kapen.
Feiten boven ruis
Dat de chipfondsen ook nu weer de markten optrokken, onderstreept hoe zwaar de techsector op de beurs weegt. Maar is die koers zijn prijs nog waard, of betaal je vooral voor het verhaal? In ons gratis rapport “Tech-aandelen: Groei of Overwaardering?” zetten we die afweging nuchter op een rij, zonder jargon.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen en standen zijn momentopnames.