Het is zover: SpaceX, het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk, maakt vrijdag zijn debuut op de Nasdaq onder ticker SPCX. De beursgang is met een recordbedrag van 75 miljard dollar aan verkochte aandelen de grootste ooit. De waardering: bijna 1,77 biljoen dollar. Daarmee komt SpaceX direct binnen als het op zes na waardevolste bedrijf van de Verenigde Staten — groter dan Meta en groter dan Musks andere beursgenoteerde bedrijf, Tesla. Het bedrijf is in zijn eentje meer waard dan de complete lucht- en ruimtevaart- en defensiesector in de S&P 500.
Opmerkelijk genoeg twijfelde de hoogste vrouw binnen het bedrijf jarenlang of deze dag er ooit zou komen. “Ik wist niet zeker of we naar de beurs zouden gaan”, zei operationeel directeur Gwynne Shotwell tegen CNBC. “Het voelt nu eigenlijk als het juiste moment.”
Van rakettenbouwer naar compleet tech-ecosysteem
SpaceX is allang niet meer alleen een lanceerbedrijf, al domineert het die markt wel: de Falcon-raketten waren sinds 2023 goed voor zo'n 80% van alle massa die wereldwijd in een baan om de aarde werd gebracht. Vorig jaar voerde het bedrijf 165 orbitale missies uit, waarvan 157 met hergebruikte boosters. De kosten om vracht naar een lage baan om de aarde te brengen liggen ruim 90% lager dan in het tijdperk van de Space Shuttle.
De winstmotor is echter Starlink: meer dan 10 miljoen abonnees krijgen internet via een constellatie van zo'n 9.600 satellieten. De kasstroom uit die tak financiert het derde en jongste been: kunstmatige intelligentie. SpaceX nam eerder dit jaar Musks AI-bedrijf xAI over (gewaardeerd op 250 miljard dollar), sloot een deal met codeerbedrijf Cursor met een koopoptie van 60 miljard dollar in aandelen, bouwt samen met Tesla en Intel aan het Terafab-chipproject en verkoopt overtollige rekenkracht uit zijn Colossus-datacenters aan Anthropic en Google. Volgens het prospectus wil SpaceX vanaf 2028 zelfs AI-rekensatellieten in de ruimte plaatsen; de eerste demonstraties zouden volgens berichten eind 2027 al kunnen vliegen.
Een prijskaartje dat weinig ruimte laat voor tegenvallers
Sceptici op Wall Street zetten vraagtekens bij het rekenwerk achter de waardering. Die impliceert circa 40 keer de geschatte omzet van 2026 en 175 keer de aangepaste winst. Ter vergelijking: de AI-investeringen alleen al bedroegen 12,7 miljard dollar in 2025 en 7,7 miljard in het eerste kwartaal van 2026, en aan Starship — de volledig herbruikbare megaraket die de lanceerkosten nog eens 95% moet drukken — is tot nu toe 15 miljard dollar uitgegeven.
Shotwell stak bovendien niet onder stoelen of banken wat voor type bedrijf beleggers in huis halen: “Ik wil me niet richten op kwartaalcijfers. Wie in SpaceX investeert, moet weten dat wat wij doen zeer futuristisch is.”
Eén man aan het stuur
Ook de zeggenschap is ongebruikelijk. Musk houdt na de beursgang meer dan 80% van het stemrecht, heeft via het bestuur zelfs het laatste woord over zijn eigen ontslag, en zijn beloningspakket omvat 1 miljard prestatie-aandelen — met als een van de mijlpalen een permanente kolonie van minstens 1 miljoen mensen op Mars. Daarnaast voedt de nauwe verwevenheid met Tesla (gezamenlijk Terafab-project, onderlinge belangen, mogelijke uitgifte van “significant” aandelenkapitaal voor overnames) speculatie over een toekomstige fusie. Shotwell verdedigt de structuur: volgens haar kan niemand anders het bedrijf leiden zoals Musk.
De les: een geweldig bedrijf is niet automatisch een geweldige belegging
De verleiding bij zo'n historische beursgang is groot: iedereen praat erover, en niemand wil de boot missen. Maar juist dan loont het om de feiten op een rij te zetten voordat je instapt. Drie vragen die je jezelf bij elke gehypte beursgang kunt stellen:
- Wat zit er al in de prijs? Bij 40 keer de omzet en 175 keer de winst is jarenlange vlekkeloze uitvoering al ingeprijsd — tegenvallers zijn dat niet.
- Wat koop je precies? Hier: een minderheidsbelang zonder noemenswaardige zeggenschap, in een bedrijf dat bewust niet op kwartaalcijfers stuurt en een zeer lange horizon hanteert.
- Past de positie in je plan? Bepaal vooraf óf en voor welk deel van je portefeuille je meedoet — in plaats van op de eerste handelsdag mee te bewegen met de hype.
Hoe groter het verhaal, hoe belangrijker de prijs die je ervoor betaalt.
Dat is geen oordeel over SpaceX zelf — het trackrecord van het bedrijf is indrukwekkend en de sceptici kunnen ongelijk krijgen. De les is dat kwaliteit van een bedrijf en aantrekkelijkheid van een belegging twee verschillende vragen zijn, die je los van elkaar moet beantwoorden. Discipline begint vóór de aankoop.
Feiten boven hype
De SpaceX-notering raakt aan dezelfde grote vraag die boven de hele sector hangt: zijn de waarderingen van techbedrijven nog te rechtvaardigen? In ons gratis rapport “Tech-aandelen: Groei of Overwaardering?” zetten we de cijfers nuchter op een rij — zonder jargon.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies en geen aanbeveling om deel te nemen aan een beursgang. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde bedragen en waarderingen zijn momentopnames.