Wall Street gaat een week in waarin drie van de grootste bedrijven ter wereld hun kwartaalcijfers presenteren. Microsoft, Google en Amazon leiden volgens Yahoo Finance de nieuwe golf van resultaten. Ze doen dat op een lastig moment. De S&P 500 en de Nasdaq staan onder belangrijke technische niveaus, en de olieprijs liep vrijdag verder op. Brent-olie steeg 3,1 procent naar 116,72 dollar per vat, het hoogste niveau sinds april. Daarmee groeit de vrees voor hardnekkige inflatie, vlak voordat de Fed volgende week vergadert.
Drie reuzen, één vraag
Bij Microsoft, Google en Amazon draait het dit kwartaal om dezelfde kwestie: levert de miljardenstroom naar AI-infrastructuur genoeg op? Alle drie verhuren ze rekenkracht via hun cloudtak, en juist die tak geldt als graadmeter voor de vraag naar AI-toepassingen. Beleggers kijken daarom niet alleen naar omzet en winst, maar vooral naar de groei van de clouddivisies en naar wat de bedrijven zeggen over hun investeringen in datacenters.
Amazon gaf vooraf al een opvallend signaal over die vraag. Volgens Investing.com zei de topman dat de cloudcapaciteit van AWS grotendeels is uitverkocht tot 2027. Dat wijst op een vraag die het aanbod voorlopig overtreft. Tegelijk betekent het dat er nog meer geïnvesteerd moet worden om die vraag te bedienen, en precies over die investeringen is de markt de afgelopen weken kritischer geworden. Een uitverkochte cloud is goed nieuws voor de omzet, maar de rekening voor nieuwe capaciteit komt eerst.
De markt staat onder belangrijke niveaus
De cijfers vallen in een markt die technisch verzwakt is. Volgens Yahoo Finance staan de S&P 500 en de Nasdaq onder belangrijke niveaus. Bij zulke niveaus gaat het vaak om voortschrijdende gemiddelden, lijnen die de gemiddelde koers over een vaste periode weergeven en die veel beleggers gebruiken om de trend te beoordelen. Zakt een index daaronder, dan wordt dat gelezen als een teken dat de opwaartse trend aan kracht verliest.
Opvallend is dat het beeld onder de oppervlakte gemengd is. Volgens hetzelfde bericht liggen veel aandelen buiten de AI-hoek er technisch juist sterk bij. Dat past bij wat eerder deze maand zichtbaar werd, toen de S&P 500 en de Nasdaq door steunniveaus zakten en de druk vooral bij de grote technologiefondsen lag. De zwakte zit dus niet overal, maar wel in de namen die de indices het zwaarst bepalen.
Olie duwt de inflatie omhoog
De andere factor die de week kleurt, is de olieprijs. De S&P 500 en de Dow daalden vrijdag, omdat de hoge olieprijs de vrees voor inflatie aanwakkerde, meldde Yahoo Finance. Brent sloot de handelsdag 3,1 procent hoger op 116,72 dollar per vat. Zoals gisteren beschreven, drukte de oplopende olieprijs de Dow fors omlaag terwijl de Nasdaq beter standhield.
Voor de Fed is dat een ongemakkelijke combinatie. Een duurdere olie werkt door in transport, productie en uiteindelijk in de prijzen die consumenten betalen. Dat maakt het lastiger om de rente te verlagen en vergroot de kans dat de rente langer hoog blijft. Hoge rente drukt vooral op bedrijven waarvan de winst ver in de toekomst ligt, en juist daar horen veel technologiebedrijven bij. Naast de grote drie stonden ook AAPL, AXP, CART en UBER volgens Yahoo Finance in de belangstelling.
Waarom deze week zwaar weegt
Microsoft, Google en Amazon wegen samen zwaar in de S&P 500 en de Nasdaq. Hun cijfers en vooruitzichten kunnen de indices daarom meer bewegen dan de resultaten van tientallen kleinere bedrijven bij elkaar. Eerder dit cijferseizoen bleek al hoe gevoelig de markt is voor uitspraken over AI-uitgaven. Meta maakte zijn AI-budget bekend, en de topman van Nvidia waarschuwde voor de financiering van AI, waarna techaandelen terugvielen.
Het gaat dus niet alleen om de vraag of de cijfers boven de verwachting uitkomen. Minstens zo belangrijk is wat de bedrijven zeggen over de komende kwartalen en over de omvang van hun investeringen. Een sterk kwartaal met een voorzichtige toelichting kan de koers net zo goed omlaag sturen als een tegenvaller.
De feiten op een rij
- Microsoft, Google en Amazon leiden volgens Yahoo Finance komende week de golf van kwartaalcijfers.
- De S&P 500 en de Nasdaq staan onder belangrijke technische niveaus.
- Veel aandelen buiten de AI-hoek liggen er technisch juist sterk bij.
- Brent-olie steeg vrijdag 3,1 procent naar 116,72 dollar per vat, het hoogste niveau sinds april.
- De S&P 500 en de Dow daalden door inflatievrees als gevolg van de hoge olieprijs.
- De Fed vergadert volgende week.
- Volgens Investing.com is de cloudcapaciteit van AWS grotendeels uitverkocht tot 2027.
- Ook AAPL, AXP, CART en UBER stonden in de belangstelling.
De les: de toelichting weegt zwaarder dan de kop
Een cijferweek met drie van de grootste bedrijven ter wereld trekt veel aandacht. Elke kop over omzet, winst of cloudgroei wordt binnen minuten gedeeld en geduid. Maar de eerste reactie op een kop zegt weinig over de richting daarna. Een bedrijf kan de verwachtingen ruim verslaan en toch dalen, omdat de toelichting op de investeringen tegenvalt. Andersom kan een zwakker kwartaal goed vallen als het vooruitzicht overtuigt.
Daar komen deze week ook de olieprijs en de Fed nog bij. Wie op elk bericht reageert, wordt heen en weer geslingerd tussen cijfers, olie en rente. Een vast en emotieloos systeem doet dat niet. Het volgt per positie wat de koers daadwerkelijk doet, en scheidt zo de ruis van het signaal. Zoals eerder bleek bij de daling van Micron en Nvidia, is het verhaal achteraf altijd helder, maar vooraf zelden.
Een sterke kop is nog geen sterke koers. Het systeem leest geen persberichten; het volgt per positie wat de markt met het nieuws doet.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen, standen, percentages en uitspraken zijn momentopnames uit openbare bronnen en bewegen gedurende de handelsdag.