Wall Street is maandag met verlies aan de laatste handelsweek van september begonnen. De Dow Jones Industrial Average zakte ruim 350 punten, en ook de S&P 500 en de Nasdaq stonden in het rood, meldt Stocktwits. Aanleiding was volgens berichten dat president Trump een Iraanse vredesdeal afwees. De olieprijs sprong omhoog en ook de rente op Amerikaanse staatsobligaties liep op.
Van Azie naar Wall Street
Het nieuws was maandagochtend al zichtbaar in Azie en in de olieprijs, zoals beschreven in ons ochtendbericht over Brent en de Aziatische beurzen. Bij de opening in New York zette de lijn door. De Dow Jones dook omlaag nadat Trump de deal met Iran afwees, terwijl de olieprijs steeg, schrijft Yahoo Finance in zijn doorlopende marktverslag.
Het beeld per sector was verdeeld. Aandelen van goudmijners zakten hard weg en chipaandelen gingen onderuit. Nvidia was een uitzondering: dat aandeel won terrein dankzij een inkoopprogramma van eigen aandelen. Bij zo'n inkoop koopt een bedrijf zijn eigen stukken terug, waardoor er minder aandelen in omloop zijn. Details over de omvang van dat programma staan niet in het verslag.
Aandelen en obligaties tegelijk onder druk
Opvallend is dat niet alleen aandelen daalden. Ook de obligatiemarkt kreeg maandagochtend klappen, meldt Yahoo Finance. Als obligaties worden verkocht, daalt hun prijs en stijgt de rente die ze opleveren. Dat maakt het voor beleggers lastiger om met obligaties te compenseren voor verliezen op aandelen, omdat beide kanten van de portefeuille tegelijk bewegen.
De centrale vraag op de markt is volgens Yahoo Finance of beleggers er nog op vertrouwen dat de Fed de inflatie kan temmen, nu de rente verder oploopt. Daarbij wordt gekeken naar wat minister van Financien Scott Bessent en Fed-voorzitter Kevin Warsh over inflatie communiceren. Een hogere olieprijs werkt door in de energiekosten en daarmee in de inflatie, wat de rol van de Fed weer centraal zet. Dat thema speelde al eerder, bij het rentebesluit van de Fed.
Slechtste september sinds 2023
De daling past in een zwakke maand voor de Dow. Volgens een andere tussenstand stond de index 300 punten, of 0,6 procent, lager, terwijl de S&P 500 0,4 procent en de Nasdaq Composite 0,5 procent verloren, meldt Yahoo Finance. Daarmee zet de slechtste september voor de Dow sinds 2023 door. Het gaat om tussenstanden die in de loop van de dag verschoven.
September staat historisch bekend als de zwakste maand van het jaar voor de grote indices. Dat is een statistisch patroon over een lange periode, geen wetmatigheid voor een individueel jaar. Vorige week leek de trend nog te keren, toen de S&P 500 een reeks verliesweken doorbrak. Maandag draaide de stemming alweer.
Waardering onder een scherpere loep
Bij een stijgende rente krijgen hoge waarderingen meer aandacht. Een voorbeeld dat maandag voorbijkwam is Rivian Automotive. Volgens een analyse van Trefis handelt het aandeel tegen 3,5 keer de omzet, boven de 3,1 keer van de S&P 500. Die premie betalen beleggers voor een autobouwer die over de afgelopen twaalf maanden 3,2 miljard dollar verloor.
De waardering lijkt er volgens Trefis van uit te gaan dat de nieuwe R2-SUV op tijd in productie komt en dat Rivian zijn auto's boven de kostprijs kan verkopen. Als de R2 stokt, is die waardering wat op het spel staat. Het is een analyse van een enkele partij, maar het illustreert hoe gevoelig verwachtingen voor de toekomst worden als het rentedecor verslechtert.
Een week vol cijfers
Beleggers kijken deze week naar belangrijke cijfers over de arbeidsmarkt, de inflatie en de economische groei, en naar de kwartaalcijfers van Micron later in de week, meldt Stocktwits. Die combinatie maakt de komende dagen gevoelig. Na het afwijzen van de Iran-deal ligt de uitkomst van de onderhandelingen open, net als de richting van de olieprijs, zoals ook al bleek uit de futures van zondagavond.
De feiten op een rij
- De Dow Jones zakte maandag ruim 350 punten
- Ook de S&P 500 en de Nasdaq stonden in het rood
- President Trump wees volgens berichten een Iraanse vredesdeal af
- De olieprijs en de Amerikaanse rente liepen op
- Goudmijners en chipaandelen daalden, Nvidia won op een inkoopprogramma
- Volgens een andere tussenstand stond de Dow 300 punten of 0,6 procent lager, de S&P 500 0,4 procent en de Nasdaq 0,5 procent
- De Dow koerst af op zijn slechtste september sinds 2023
- Deze week volgen banen-, inflatie- en groeicijfers en de kwartaalcijfers van Micron
De les: een slechte maand is geen voorspelling
Een zwakke september leest als een verhaal dat zichzelf bevestigt: de maand staat bekend als slecht, en ook dit jaar lijkt dat uit te komen. Maar een historisch gemiddelde zegt weinig over de volgende handelsdag. Maandag was niet de kalender de aanleiding, maar een afgewezen deal, een stijgende olieprijs en een oplopende rente. Een week eerder gaf dezelfde olieprijs nog een heel ander beeld.
Wie handelt op de kop van het moment, handelt op uitspraken over een onderhandeling waarvan niemand de afloop kent, en op kalenderpatronen die per jaar sterk verschillen. Het nieuws is een signaal, geen feit. Dat is het verschil tussen markttiming en positietiming.
Een vast en emotieloos systeem kijkt niet naar de naam van de maand of naar de volgende uitspraak uit Washington. Het volgt per positie wat de koers daadwerkelijk doet. Zo blijft de ruis van het signaal gescheiden, ook in een week vol macrocijfers.
Een slechte september is een statistiek, geen koers. Het systeem handelt niet op de kalender of op de kop van vandaag; het volgt per positie wat de koers doet.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen, standen, percentages en uitspraken zijn momentopnames uit openbare bronnen en bewegen gedurende de handelsdag.