Twee AI-zwaargewichten, dezelfde cijferavond, twee totaal verschillende uitkomsten. Microsoft schoot donderdag in de voorbeurshandel tot 10 procent omhoog nadat het concern een recordkwartaalwinst rapporteerde en een sterker dan verwachte omzetprognose afgaf, met versnellende groei bij clouddivisie Azure. Meta Platforms versloeg weliswaar de omzetverwachting, maar zag de winst met 14 procent dalen door juridische kosten en ontslagvergoedingen, en miste daarmee de winstverwachting van analisten ruimschoots. De cijfers kwamen in dezelfde week als het rentebesluit van de Fed, midden in een markt die toch al zenuwachtig is over de vraag of alle AI-miljarden ooit renderen.
Recordwinst en een agressieve Azure-prognose
Microsoft draaide in het afgelopen kwartaal, april tot en met juni, een omzet van 90 miljard dollar, 18 procent meer dan een jaar eerder en boven de 87,6 miljard dollar waar analisten volgens FactSet op rekenden. De nettowinst steeg 31 procent naar een record van 35,8 miljard dollar, al werd dat cijfer geholpen door een ongerealiseerde winst van 3,2 miljard dollar op het belang in AI-bedrijf Anthropic. De verwaterde winst per aandeel kwam uit op 4,81 dollar, ruim boven de verwachte 4,24 dollar.
Minstens zo belangrijk was de blik vooruit. Voor het lopende kwartaal, juli tot en met september, rekent Microsoft op een omzet tussen 89,85 en 90,95 miljard dollar, een groei van 16 tot 17 procent. De Azure-omzet moet daarbij met circa 45 procent groeien bij constante wisselkoersen, een versnelling ten opzichte van de 43 procent in het zojuist afgesloten kwartaal. Volgens het bedrijf blijft de vraag naar Azure groter dan de beschikbare capaciteit, ondanks dat er in het kwartaal extra rekeninfrastructuur bijkwam.
Azure door de 100 miljard, Copilot naar 30 miljoen stoelen
De Microsoft Cloud-omzet bedroeg 59,3 miljard dollar in het kwartaal, een stijging van 27 procent op jaarbasis, gedreven door de vraag naar Azure en de eigen AI-toepassingen. Over het volledige boekjaar, dat in juni eindigde, boekte het concern 331,8 miljard dollar omzet. "Dit jaar passeerde de Azure-omzet voor het eerst de 100 miljard dollar en bereikte Microsoft 365 Copilot ruim 30 miljoen betaalde gebruikersplekken, een weerspiegeling van het vertrouwen dat klanten in ons stellen om hun AI-transformatie aan te drijven", zei topman Satya Nadella.
Volgens Michael J. Wolf, oprichter en topman van Activate Consulting, laat de gelijktijdige groei van Azure en Copilot zien dat Microsoft "op beide fronten wint": het levert de cloudinfrastructuur voor zakelijke AI en verdient tegelijk aan de AI-gereedschappen die in de dagelijkse werksoftware zijn ingebouwd. Precies dat bewijs zochten beleggers, nu de zorgen over de torenhoge AI-uitgaven in de sector de afgelopen week hoog opliepen.
Investeringen blijven staan, en juist dat is het nieuws
Financieel directeur Amy Hood vertelde beleggers dat de investeringsplannen voor kalenderjaar 2026 onveranderd blijven. Een boekhoudkundige aanpassing brengt de richtlijn dichter bij circa 175 miljard dollar, aldus Hood, maar in de praktijk blijven de verwachtingen "ongewijzigd". Eerder dit jaar sprak zij nog van zo'n 190 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen in 2026. Daarmee breekt Microsoft met concurrenten die hun uitgavenprognoses juist telkens verder opschroeven.
"Voor het eerst in drie kwartalen lijkt de markt bereid toe te geven dat de uitgaven iets echts opleveren", zei beleggingsstrateeg Bryan Hayes van Zacks Investment Research. Danielle Criste, hoofd investor relations bij Microsoft: "We blijven zeer overtuigd van het langetermijnrendement op deze investeringen, gezien de sterke vraagsignalen, het toenemende productgebruik en de efficiëntiewinsten die we over het hele platform realiseren."
Meta: omzet klopt, winst niet
Bij Meta was het beeld gemengder. De moeder van Facebook en Instagram zag de omzet in het tweede kwartaal met 28 procent groeien naar 60,8 miljard dollar, boven de verwachte 60,22 miljard. Maar de winst daalde met 14 procent naar 15,85 miljard dollar, tegen 18,34 miljard een jaar eerder. De winst per aandeel van 6,18 dollar bleef ver achter bij de 7,19 dollar waar analisten op rekenden.
De boosdoener zat aan de kostenkant. De totale kosten en uitgaven sprongen 55 procent omhoog naar 42,03 miljard dollar, inclusief 2,4 miljard dollar aan lasten voor juridische procedures en 1,18 miljard dollar aan ontslagvergoedingen die samenhangen met de personeelsreductie van afgelopen mei. De operationele marge kromp daardoor van 43 naar 31 procent. Topman Mark Zuckerberg hield de blik vooruit: "AI versnelt vandaag onze kernactiviteiten, drijft onze volgende generatie producten aan en opent de deur naar volledig nieuwe zakelijke kansen. De resultaten zijn al zichtbaar en ik ben optimistisch over het potentieel."
De feiten op een rij
- Microsoft omzet Q4 (apr-jun): 90 miljard dollar (+18 procent), verwacht was 87,6 miljard
- Microsoft nettowinst: recordbedrag van 35,8 miljard dollar (+31 procent), inclusief 3,2 miljard ongerealiseerde winst op het Anthropic-belang
- Winst per aandeel Microsoft: 4,81 dollar (verwacht: 4,24 dollar)
- Guidance juli-september: 89,85 tot 90,95 miljard dollar omzet (+16 tot 17 procent), Azure circa +45 procent
- Azure-jaaromzet voor het eerst boven de 100 miljard dollar; Copilot ruim 30 miljoen betaalde plekken
- Investeringsplannen 2026: onveranderd, richting circa 175 miljard dollar na boekhoudkundige aanpassing
- Meta omzet: 60,8 miljard dollar (+28 procent), boven de verwachte 60,22 miljard
- Meta winst: 15,85 miljard dollar (-14 procent); winst per aandeel 6,18 dollar (verwacht: 7,19)
- Meta kosten: +55 procent naar 42,03 miljard dollar; operationele marge van 43 naar 31 procent
De les: hetzelfde thema, twee tegengestelde uitkomsten
Microsoft en Meta zitten in hetzelfde AI-verhaal. Beide investeren tientallen miljarden, beide topmannen spraken woensdag over AI als motor van hun bedrijf. Toch beloonde de markt het ene aandeel met een sprong van 10 procent en strafte ze het andere af op een winstdaling van 14 procent. Wie op het thema belegt, koopt het etiket. Wat er onder dat etiket gebeurt, verschilt per bedrijf: bij Microsoft vertaalt AI zich zichtbaar in omzet en marge, bij Meta drukten eenmalige lasten de winst terwijl de omzet gewoon op koers lag.
De les voor beleggers is daarmee dezelfde als bij de chip-uitverkoop van eerder deze week: een sector- of themanaam zegt weinig over het risico en het rendement van de afzonderlijke posities eronder. Een vast en emotieloos proces hoeft niet te voorspellen welk AI-aandeel het cijferseizoen wint. Het volgt per positie wat de data doet, en laat winnaars en verliezers zichzelf aanwijzen, zoals eerder beschreven in markttiming versus positietiming.
Twee bedrijven, één AI-verhaal: het ene aandeel plust 10 procent, het andere mist de winstverwachting. Het thema koopt je niet, de afzonderlijke data wel.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen, standen, percentages en uitspraken zijn momentopnames uit openbare bronnen en bewegen gedurende de handelsdag.