Wall Street heeft de derde week op rij met verlies afgesloten. De S&P 500 eindigde de week 0,6 procent lager, de techzware Nasdaq 100 verloor 2 procent, meldt Stocktwits. Beleggers trekken zich volgens het platform terug uit technologie en AI. Vrijdag was een zware dag: de nieuwste cijfers van techbedrijven wakkerden volgens CNN de zorg aan dat de enorme uitgaven aan AI niet het rendement opleveren dat beleggers verwachten. Daarmee beleefde de Nasdaq zijn slechtste maand in ruim een jaar.
Tech verliest meer dan de brede markt
Het verschil tussen beide indices zegt veel. De Nasdaq 100 bestaat uit de honderd grootste niet-financiële bedrijven op de Nasdaq en leunt daardoor zwaar op technologie. De S&P 500 is breder en bevat ook banken, energiebedrijven, zorg en consumentenmerken. Dat de Nasdaq 100 deze week 1,4 procentpunt meer verloor dan de S&P 500, wijst erop dat de verkoopdruk vooral in tech zat en minder in de rest van de markt.
Die verschuiving past bij het beeld dat Stocktwits schetst: beleggers bewegen weg van tech en AI. Dat hoeft niet te betekenen dat geld de beurs verlaat. Vaak schuift het binnen de markt van de ene sector naar de andere. Een daling van 0,6 procent in een week is voor de S&P 500 bovendien geen uitzonderlijke beweging. Het opvallende zit in de herhaling: drie weken achter elkaar in de min.
Een slechte maand voor de Nasdaq
CNN plaatst de week in een groter kader. Oktober was voor de Nasdaq de slechtste maand in ruim een jaar, schrijft de zender, omdat zenuwen rond AI de markten in hun greep hielden. De verkoop op vrijdag volgde direct op de jongste reeks kwartaalcijfers uit de techsector. Die cijfers moesten de twijfel wegnemen, maar deden volgens CNN eerder het omgekeerde.
De onrust bouwde zich al weken op. Eerder deze maand beschreven we hoe de zorgen over de financiering van AI de techaandelen raakten, en een paar dagen later had de Nasdaq zijn slechtste dag in maanden. Strategen zochten toen al naar graadmeters voor een bredere AI-correctie. Of de huidige daling zo'n correctie is, of een adempauze na een lange opmars, valt nu nog niet te zeggen.
De vraag achter de AI-uitgaven
De kern van de onrust is een rekensom die beleggers niet rond krijgen. Techbedrijven investeren grote bedragen in datacenters, chips en energie voor AI. Zolang beleggers erop vertrouwen dat die investeringen later winst opleveren, belonen ze de uitgaven met hogere koersen. Zodra die overtuiging wankelt, slaat het om: dan worden dezelfde uitgaven gezien als een kostenpost waarvan de opbrengst onzeker is.
Kwartaalcijfers zijn het moment waarop dat vertrouwen wordt getoetst. Bedrijven laten dan zien hoeveel ze uitgeven en wat het oplevert. Volgens CNN viel die toets deze keer slecht uit bij beleggers. Dat zegt overigens niet dat de investeringen mislukt zijn; het zegt dat de markt op dit moment minder geduld heeft om op het resultaat te wachten.
Vier namen in de schijnwerpers
Stocktwits noemt de aandelen met de tickers AMZN, INTC, LLY en RBLX als de namen die deze week in de belangstelling stonden. Wat er precies met elk van die aandelen gebeurde, staat niet in de samenvatting van het bericht, en die details laten we hier daarom weg. Het lijstje laat wel zien dat de aandacht niet alleen bij tech lag, maar zich over meerdere sectoren verspreidde.
Voor de komende weken blijft de vraag of de verkoopdruk zich beperkt tot tech, of ook de rest van de markt meetrekt. Zoals eerder beschreven in de vooruitblik op de cijferweek van de grootste techbedrijven, hingen veel verwachtingen aan deze resultaten. Die verwachtingen zijn nu bijgesteld. Hoe de markt daarop verder reageert, is open.
De feiten op een rij
- Wall Street sloot de derde week op rij met verlies af.
- De S&P 500 verloor deze week 0,6 procent, meldt Stocktwits.
- De Nasdaq 100 verloor deze week 2 procent.
- De Nasdaq 100 deed het daarmee 1,4 procentpunt slechter dan de S&P 500.
- Beleggers keren zich volgens Stocktwits af van tech en AI.
- Vrijdag was een zware verliesdag na nieuwe kwartaalcijfers uit de techsector.
- Die cijfers wakkerden volgens CNN de zorg aan dat AI-uitgaven niet het verwachte rendement opleveren.
- De Nasdaq beleefde volgens CNN zijn slechtste maand in ruim een jaar.
De les: het verhaal draait sneller dan de koers
Een paar maanden geleden was AI het verhaal dat de markt omhoog trok. Nu is het hetzelfde verhaal dat haar omlaag duwt. De techbedrijven zijn in die tijd niet fundamenteel veranderd; wat veranderde, is hoe beleggers naar dezelfde uitgaven kijken. Wie meebeweegt op het sentiment rond een thema, moet niet alleen het nieuws goed inschatten, maar ook het moment waarop de markt van mening verandert.
Dat moment is vrijwel niet te voorspellen. Daarom laat een vast en emotieloos systeem zich niet leiden door het verhaal van de week. Het volgt per positie wat de koers daadwerkelijk doet, met vooraf vastgelegde regels voor zowel stijgende als dalende markten. Zo scheidt het de ruis van het signaal, ook als een heel thema in korte tijd van favoriet naar zorgenkind gaat.
Drie verliesweken op rij voelen als een trend, maar zijn op zichzelf geen voorspelling. Ook dat onderscheid hoort bij discipline: een reeks dalingen beschrijft wat er gebeurde, niet wat er gaat gebeuren. Zoals optiehandelaren en sceptici eerder deze maand al lieten zien, lopen de meningen over de markt ver uiteen. De koers is het enige dat telt.
Hetzelfde verhaal kan een markt omhoog trekken en omlaag duwen. Het systeem volgt geen thema; het volgt per positie wat de koers doet.
Dit artikel is bedoeld ter educatie en informatie en vormt geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; in het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst. Genoemde koersen, standen, percentages en uitspraken zijn momentopnames uit openbare bronnen en bewegen gedurende de handelsdag.